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华鑫证券:白酒进一步分化!大众品强复苏明朗-全球焦点

2023-05-05 01:13:02华鑫证券

一周新闻速递


(资料图片仅供参考)

行业新闻:1)4月中旬白酒价格指数上涨。2)遵义一季度酱酒产值大幅增长。

公司新闻:1)贵州茅台:丁雄军调研茅台酒四轮次生产。i茅台数字营销获国家一等奖。2)泸州老窖:泸州老窖特曲提价,供货价上调5元/瓶。3)上海贵酒:拟3亿增资高酱酒业。

投资观点

随着年报和一季报结束,叠加五一假期渠道跟踪反馈,我们还是维持之前子板块顺序:白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。

白酒板块:财报季反馈来看,白酒进一步分化,高端酒强者恒强,次高端阶段性承压下已好转,地产酒个股逻辑继续演绎,叠加五一商务宴请、婚喜宴场景恢复加快,去库存明显加快。我们继续重点推荐2+4+3产品矩阵,即泸州老窖+五粮液+次高端四杰+老白干酒+金种子酒+今世缘,关注洋河股份和古井贡酒。

大众品板块:受益于五一婚喜宴市场加快恢复,商务宴请继续改善,我们认为整体餐饮端加快强复苏节奏,我们看好啤酒、软饮料等旺季行情,零食专营渠道继续演绎,调味品餐饮端恢复、预制菜子行业变化。现阶段重点推荐3+3+3+3产品矩阵,即休闲食品三剑客(盐津铺子、甘源食品及劲仔食品)+啤酒三杰(重庆啤酒+青岛啤酒+燕京啤酒)+调味品三杰(中炬高新+日辰股份+晨光生物)+预期差三杰(涪陵榨菜+佳禾食品+有友食品)。

维持食品饮料行业“推荐”投资评级。

风险提示

疫情波动风险;宏观经济波动风险;推荐公司业绩不及预期的风险;行业竞争风险;食品安全风险;行业政策变动风险;消费税或生产风险;原材料价格波动风险等。

(来源:华鑫证券)

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