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收益包揽前2,领跑公募FOF和投顾策略,财通证券基金投顾赢在哪?

2023-03-31 13:20:39证券时报网

(原标题:收益包揽前2,领跑公募FOF和投顾策略,财通证券基金投顾赢在哪?)

两颗闪亮的“财星”,正在基金投顾策略群体中冉冉升起。


(相关资料图)

截至3月24日,财通证券基金投顾的纯权益策略“财星选价值”和“财星选成长”成立满一周年,以近一年8.63%和7.77%的绝对收益、8.22%和12.34%的最大回撤,与天天基金同类投顾策略近一年业绩和最大回撤控制能力相比排名高居前2名。

财通证券基金投顾上线之初,市场正处于高位,对新业务而言更是充满挑战;“财星选价值”与“财星选成长”上线之时正赶上去年市场的一波大幅急跌,一年下来权益类资产冲击巨大,为何这两颗“财星”却能够如此闪耀?

优选基金组合的“抱团”优势

普通投资者谈起基金投资组合(比如FOF)时,常会认为只是一堆基金的简单组合,而且定位有点尴尬:防御性是强不了多少,弹性却差了很多,似乎不是一个上佳的投资选择。

“财星”的团队显然不是这么看的。“财星”背后的财通证券基金投顾团队由一群行业“老兵”组成,包括行业首批从业者、有近20年投研经验的资深投资经理等等。对于他们而言,基金投顾并不仅仅是简单的选基,而是要将宏观风控、中观风口进攻、牛基选择等理念融为一体,提炼出一个“收益好、回撤低”的组合策略。

一个优秀的基金组合,其能量将远远大过单一的基金。严格的原则体系和科学的投资决策能够为投资者创造稳健、长期的超额回报。这一点从“财星”两只产品的业绩上就能直观体现。

截至3月24日,天天基金网统计的628只FOF基金中,近一年业绩排名前三的产品,收益率分别是4.21%、2.61%和2.60%,而“财星选价值”和“财星选成长”达到了8.63%和7.77%。

与同期主动管理的权益公募基金相比,“财星选价值”收益在偏股公募中排名前10%,回撤排名前0.2%;“财星选成长”收益在偏股公募中排名前12%,回撤排名前3%。在过去一年的市场波动环境中,“财星选价值”的最大回撤仅为-8.22%,“财星选成长”的最大回撤为-12.34%,同期创业板指、中证500的最大回撤达-21.53%和-17.93%,体现了财通证券基金投顾出色风险控制能力。

“财星选价值”“财星选成长”的收益率不仅在同类策略中领先,相对创业板和中证500相对超额分别为18.78%/7.97%、17.91%/7.1%,绝对收益更是跑赢了100%公募FOF和90%公募基金。

数据来源:财通证券基金投顾资配系统数据、WIND

选基:在防御和进攻间灵活转换

每个市场参与者都有自己的投资逻辑和操作风格。对于风险和收益的认知,是投资的关键。收益率跑在前面的“财星”产品,是建立在怎样的思考之上的呢?

据悉,相较于同业“选择主流、绝对均衡”的配置思路,财通证券基金投顾团队更侧重于对宏观和中观的把握,通过核心和卫星的阶段性切换,来实现全天候的超额收益。

财通证券基金投顾团队认为,只要风险能够控制住,长期的收益回报自然不会差。

在宏观层面,风控原则是最重要的底线思维之一。在市场出现风险信号的时候,财通证券基金投顾会采取防御仓位来应对。

中观研判则是用于布局市场的结构性机会。根据产业“量”和“价”的驱动因素,财通证券基金投顾团队将行业分为消费、成长和价值三大产业群,通过赔率-胜率框架进行风格研判,挖掘安全边际高且又不乏弹性的方向。

在组合的配置上,财通证券基金投顾团队采取核心-卫星基金布局,在控制回撤的同时,在市场结构性机会凸显时,通过阶段性加大卫星仓位来增强组合的弹性。

值得一提的是,在寻找机会的过程中,财通证券基金投顾团队并没有把追求业绩表现或收益的弹性放在首位,而是始终坚持“回撤至上”的第一原则,致力于构建“回撤至上+多资产配置”的财富管理文化。

去年,面对巨幅波动的市场,上述投资理念收到了显著效果。例如,2022年一季度,根据当时风控模型的指标,财通基金投顾团队在权益策略中增加了黄金、银行主题基金等防御型资产的配置,同时在基金选择的方面,选择了市场上近3年以来最大回撤控制能力突出、防守能力强的基金经理代表作为核心基金,最终使得“财星选价值”的最大回撤好于市场上99%的公募权益类基金。

在防御和进攻仓位之间的灵活切换,体现了财通基金投顾团队的核心能力和最大价值。

选人:特有模型筛选基金经理

《孙子兵法》说,知己知彼,百战不殆。基金投顾的重要功课,就是是在掌握投资需求的前提下,凭借对基金经理的持仓风格、能力圈的充分了解,针对市场风格,挑选出一批阶段性的优秀成员,然后构建成一个组合。

财通证券基金投顾团队认为,选择核心基金经理时,要更多地关注其业绩的可持续性,深入刻画投资风格,评价投资能力,评估投资价值。财通证券基金投顾会采取“瀑布”流程,通过长期卡玛比率、最大回撤等量化数据,选出风险收益性价比突出的基金经理。

初步筛选后,还要作定性判断,财通证券基金投顾团队更倾向于选择投资体系成熟度和他们基金投资策略原则体系高度匹配的基金经理。基于定量+定性的结论,财通证券基金投顾团队会综合考虑基金经理的能力四边形(行业、个股、风控、交易),并通过最新底层持仓来反映基金经理的最新状态,通过投资圈的资源进一步确认基金经理能力等多种方式。

在卫星基金的选择方面,财通证券基金投顾团队也有两个独到之处。一是通过宏观判断明确中观的三个产业群,定期确定当年重点的产业群方向,二是每个产业群都划分超涨和超跌两个维度,市场向好的时候侧涨趋势部分,市场大跌的时候侧重超跌部分,从中选出好的主题行业。

面对“财星”当前的成绩,财通证券基金投顾团队表示,将坚守初心,以客户利益为优先,继续做好客户配置服务的全流程陪伴服务,满足百姓日益增长的财富管理需求,充分发挥金融机构助力共富的责任和担当。

数据来源:相关策略业绩为财通证券财管家权益代表策略自成立以来2022/03/25-2023/03/24历史业绩,公募基金业绩数据来源于wind,同类策略排名数据取自天天基金平台相似风险收益特征策略进行计算,相似风险收益特征策略指的是权益资产占比80%(含)以上的权益类策略,财通证券无法保证所选比较策略覆盖所有相似策略。公募FOF业绩数据来源于天天基金。历史业绩不预示未来表现,亦不构成投资收益保证和投资建议,理财有风险投资需谨慎。(CIS)

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